作为“十五五”开局之年，2026年物流和商用车行业开年至今已有多项重磅新政密集出台：220亿元超长期特别国债定向支持老旧营运货车报废更新；交通运输部等八部门联合印发《实施多式联运攻坚 打通堵点卡点行动方案（2026—2030年）》；国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》持续为绿色物流升级加码；国家发展改革委、国家能源局联合印发《新型电力系统建设“十五五”规划》，明确2030年全国充电基础设施总量突破4000万个。

市场端同步释放出明确的积极信号。上半年，商用车累计销售229.7万辆，同比增长8.3%，是当前国内汽车市场中少数保持正向增长的细分板块。其中新能源商用车国内销量达49.6万辆，同比大幅增长40.2%，行业渗透率攀升至30.4%。新能源轻卡累计销量为9.93万辆，渗透率达29.24%；新能源VAN车型国内累计销售22.43万辆，同比增长近六成。与此同时，商用车海外市场表现同样亮眼，上半年累计出口66.4万辆，同比增长32.5%。

8月26日，东风汽车股份有限公司（以下简称“东风股份”）正式发布2026年半年度报告。55.16亿元营收、1.69亿元利润总额、1.24亿元归母净利润——在这些核心经营数字之外，更值得行业关注的是，在物流装备市场深度变革的关键节点，一家传统商用车企如何在产业剧变中找准自身全新发展坐标。东风股份的实践，恰恰为传统商用车制造企业抢抓行业重构窗口提供了一份极具参考价值的典型样本。

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营收利润企稳回升

经营质量持续改善

上半年，东风股份实现营业收入55.16亿元，同比增长9.64%。在2025年同期50.31亿元的基数基础上，营收规模正式重回稳健增长轨道。利润端的修复表现尤为亮眼：报告期内利润总额达1.69亿元，同比增长83.56%，创下2024年同期以来的最高水平；归母净利润1.24亿元，同比增长27.83%。在行业价格战贯穿上半年、原材料成本波动加剧的大环境下，利润增速大幅跑赢营收增速，直接印证了其产品结构优化与内部精细化成本管控的成效正在持续释放。

具体来看，面对行业竞争加剧、需求结构持续迭代的复杂局面，东风股份通过深化价值营销体系、推进全链条降本增效，持续推进产品结构的动态调整，企业经营韧性得到进一步强化。同时，220亿元超长期特别国债明确投向老旧营运货车报废更新，东风股份作为国内新能源商用车核心制造商，将直接受益于这一政策红利的落地。此外，报告期内扣非后归母净利润亏损2272.78万元，这一数值已连续三年快速收窄，陡峭的收窄斜率清晰显示，其核心主营业务正快速逼近盈亏平衡点。

从销量维度看，上半年东风股份完成整车销售6.9万辆，同比微增0.44%，而销量背后的结构性变化才是最大看点：其中新能源车型销售1.8万辆，同比增长99.2%，占总销量比重突破26%；出口1.3万辆，同比增长81.4%，增速达到商用车行业平均出口增速的两倍以上。至此，新能源与出口两大增长新引擎已正式成型。与此同时，发动机业务整体销量同比增长26%，其中东康发动机销售13.4万台，同比增长18.39%，发电机组用发动机板块实现大幅增长，为整车业务提供了动力总成层面的坚实支撑。

简言之，东风股份正通过一系列系统性举措持续改善经营收益。上半年，公司牢牢把握商用车行业绿色化、智能化转型的核心机遇，锚定新能源、国际化两大发展方向，经营质量稳步抬升，交出了一份稳中向好的年中答卷。在市场全面进入存量博弈、价格成为核心竞争要素的行业现实下，盈利修复的明确信号，远比单纯的规模增长更具长期观察价值。当前主营业务距全面扭亏仅一步之遥，下半年的成本管控落地节奏与全新产品投放规划，将最终决定其能否顺利跨过这道关键门槛。

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新能源战略全面提速

VAN车与轻卡双线突破

当下，新能源商用车已正式从政策驱动阶段全面转入一个全新的发展周期。上半年，新能源轻卡累计实销9.93万辆，渗透率达29.24%；国内新能源VAN车型累计销售22.43万辆，同比增长近六成，行业持续向好的增长态势十分明确。在此背景下，东风股份上半年研发投入达2.13亿元，同比大幅增长74.48%，研发投入力度创近年新高。资金重点投向新能源产品迭代与智能化技术攻关，完全贴合行业转型大势，相关研发投入的成果也已直接体现在市场端的表现上。

在VAN车赛道，4月东风股份完成品牌整合，发布“东风福瑞通”，旗下V6、V8、V10三大系列精准卡位城市末端配送全场景。上半年该系列交付量同比增长153.9%，增速接近行业新能源VAN平均增速的三倍。近期，品牌更是完成千台战略订单签约，并在襄阳智能制造中心完成首批车辆发运，从订单确认到交付仅用时半个月。在新能源VAN行业转型的关键窗口期，东风福瑞通的市场表现充分表明，其产品布局精准契合了当前最大的市场增量区间。

轻卡板块的资源投入同样集中。东风乾坤K6E、东风多利卡D6E换电版等核心新品集中投放，全面覆盖城配、冷链等核心细分场景；东风途逸T9E、T5E、T7Pro等多款产品同步密集上市，进一步丰富了城乡配送市场的产品选择。其中东风乾坤K6/K6E先后在成都、南京、乌鲁木齐、北京、襄阳等多城完成上市品鉴，收获大量用户的正向反馈与高度认可。上半年其新能源轻卡销量同比增长573.4%，而行业整体增速刚突破30%，这意味着东风股份正快速抢占行业增量市场份额。

在前瞻布局层面，6月东风股份正式发布OpenVAN无人物流运力品牌，同步推出四款L4级无人物流车，发布现场即收获超4000台战略订单。同时，自动驾驶物流车与智能环卫车已在全国多地陆续进入常态化示范运营阶段。近期，《“人工智能+交通运输”典型应用场景创新行动方案》正式落地，交通运输部等五部门联合发布《综合交通运输标准化发展“十五五”规划》。东风股份在智能化赛道的卡位布局与国家政策推进节奏高度同步，企业正稳步打通从技术投入到商业回报的完整链路。

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海外市场快速突破

全球化布局纵深推进

如今，出口已成为中国汽车产业最确定的增长极。上半年，全国汽车累计出口509.6万辆，同比增长65.3%；其中新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。商用车累计出口66.4万辆，同比增长32.5%；新能源商用车出口5.4万辆，同比增长约10%。东风股份上半年整车出口1.3万辆，同比增长81.4%，增速较行业商用车出口平均水平实现翻倍，出口产品覆盖轻卡、VAN车等核心品类，与行业出口主力赛道高度契合。

从区域市场开拓维度看，东风轻型商用车的海外布局持续取得突破性进展。年初，埃及开罗旗舰店正式开业，从筹建到落地仅用时4个月；马来西亚市场单次交付830台，创下当地商用车市场批量交付纪录；拉美市场先后联合新华社向古巴拉美社捐赠东风福瑞通V10E，随后快速斩获108辆订单——这套“品牌先行、订单跟进”的落地模式，目前正在全球多个市场快速复制推广；此外，阿根廷门多萨门店正式落地，标志着阿根廷东西联动的全国经销服务网络成型，为“阿根廷—智利”跨境物流线路提供了专业的车辆技术支持与售后服务保障。

东风股份的海外战略始终沿着清晰的核心逻辑推进：依托襄阳智能制造中心“绿色环保、数字贯通、柔性制造、平台共享”的成熟产能保障体系，构建从产品输出到品牌输出、从贸易合作到属地化运营的多层次业务架构。在商用车出口持续高景气的行业背景下，其海外业务有望长期保持高速增长，成为拉动公司营收和利润的核心增长引擎。

当前国内商用车市场存量博弈已进入白热化阶段，价格战、新进入者涌入与刚性成本压力多重叠加，行业毛利持续承压，相关规范政策的出台也折射出市场阶段性失序的现状。东风股份正全方位发力新能源研发、智能制造、海外渠道布局及无人物流等领域，同步构建行业服务生态，打造多点支撑的业务体系，以当下的合理成本投入换取长期发展空间，为后续把握需求增量机遇打下了坚实的战略根基。现阶段其转型成效已初步显现，但更高质量的发展仍待持续的市场验证。此番半年报的发布，只是新征程的序章，真正的答卷，必然有待下半年乃至明年的实际经营表现来书写。