2025年11月6日，A.P. Moller - 马士基发布2025年第三季度财报。得益于运营改善和积极的成本控制措施，本季度马士基业绩表现强劲，所有业务均实现了环比增长。基于此，马士基调整了2025年全年财务业绩指引。

马士基首席执行官柯文胜（Vincent Clerc）表示：“我们的各项业务在第三季度均表现强劲。这一业绩表现体现了我们的执行力和持续改进的能力，以及客户对我们的信任。全新的东西向海运网络提升了海运业务表现，实现了行业领先的可靠性、更高的货量和更低的成本。码头业务再创新高，货量强劲增长，物流业务的盈利也持续提升。面对市场环境的波动，马士基能够凭借我们的独特优势帮助客户应对变化、保持供应链的稳定。”

整体情况

• 海运业务表现出色。与第二季度相比，货量有所增长且运价基本保持稳定。

• 码头业务的货量和盈利能力均创历史新高。

•  物流业务利润率持续提升。

•  本季度向股东派发现金5.78亿美元，全部通过股票回购的形式完成。

• 马士基调整了2025年全年财务业绩指引，下限有所提高。（请参考文末表格）

• 马士基预计全球集装箱市场增长率约为4%，较上季度有所提升（此前预期为2%-4%）。

• 营收：142亿美元（2024年第三季度为158亿美元），息税折旧及摊销前利润（EBITDA） ：27亿美元（2024年第三季度为48亿美元），息税前利润（EBIT）：13亿美元（2024年第三季度为33亿美元）。

业务表现

• 海运业务

• “双子星”协作显著降低了成本并促进了货量增长。海运货量同比增长7%；运价环比保持基本稳定。

• 息税前利润：5.67亿美元，高于上一季度的2.29亿美元。2024年第三季度为28亿美元。

• 物流业务

• 盈利能力进一步提升，利润率达5.5%，高于上一季度的4.8%。这主要得益于成本控制以及履约服务、尤其是仓储业务的良好表现。

• 息税前利润：2.18亿美元，高于上一季度的1.75亿美元。2024年第三季度为2亿美元。

• 码头业务

• 货量、营收、息税折旧摊销前利润和息税前利润均创历史新高，持续保持增长势头。货量增长8.7%，主要得益于美洲、欧洲和非洲的强劲需求。码头利用率高达 89%，部分码头接近满负荷运转。

• 息税前利润：5.71 亿美元，高于上一季度的 4.61 亿美元。2024 年第三季度为 3.38 亿美元。

财务业绩指引

马士基调整了2025年全年财务业绩指引，下限有所上调，具体调整内容如下表所示。对全球集装箱市场的增长率预期也上调至约4%（此前为2%-4%）。红海航运中断预计将持续全年。

第三季度业绩亮点

业绩影响因素

A.P. 穆勒 - 马士基2025年的财务表现受到宏观经济、燃油价格、运价等不确定因素的影响。在其他条件相同的情况下，四个核心因素对于利润的影响程度如下：