2月25日苏宁易购发布停牌公告3日后，股权变更尘埃落定。

2月28日晚，苏宁易购与深圳国际双双披露公告，深圳国资委旗下的深国际、鲲鹏资本拟按6.92元/股，将分别收购苏宁易购7.45亿股、13.97亿股股份，占总股本的8%、15%，交易总价达148.17亿元。

苏宁易购表示，本次股份转让拟引入国有资本股东，符合公司的战略发展需要，对公司未来发展将会产生积极影响。本次股份转让款将优先用于通过增资苏宁电器集团。

苏宁易购将往何处走

谈及此次交易对公司业务的影响，苏宁易购称，本次股份转让，公司引进战略股东，将有利于公司进一步聚焦零售服务业务，能够推动企业长期战略的实施落地。本次深国际战略入股公司后，公司与深国际将依托各自优势，加强在物流基础设施的、综合物流服务业务等方面的合作，有效提升双方的资产、业务运营效率。

深国际、鲲鹏资本作为公司的产业投资人，将与其他相关方共同围绕商品供应链、电商、科技、物流、免税业务等领域，对公司进行综合赋能；推动相关方为公司及其业务发展提供必要的政策、税收、金融等方面的支持。

同时，苏宁易购表示，公司将在深圳设立华南地区总部，充分依托产业投资人的本地资源优势，全面提升公司在华南地区尤其是在大湾区的经营能力及企业品牌知名度，有效提升市场占有率。

有分析人士指出，深圳是粤港澳大湾区的引擎城市之一，对华南市场有重要的影响力，此次苏宁与深圳国资企业合作与协同发展，并设立华南地区总部，能更好扎根当地、提高效率、加大投入、提升占有率。同时，深圳的营商环境优越，且从此前深圳国资战略入股的几个案例万科、中集等来看，也能有效实现战略协同，互利共赢。

此次方案本身来看，股权结构、治理结构设计充分市场化，也充分尊重张近东作为创始人的贡献，以及其所领导的管理团队的能力和价值，继续保持管理团队的稳定。

如此大手笔股权转让披露的同时，市场关注的另一个焦点是能否缓解苏宁的债务问题。公开资料显示，截至2020年三季度末，苏宁易购的账面现金余额为308,37亿元。2020年三季报显示，苏宁易购的短期借款为280.97亿元，主要是从银行等金融机构获得的1年内到期贷款规模。此外，苏宁易购还有46.16亿元1年内到期非流动负债。仅这三项债务的总规模已接近400亿元。

苏宁易购相关人士表示，本次股份转让方获得的资金，将优先用于通过增资苏宁电器等方式来提高股份转让方（张近东、苏宁控股集团、苏宁电器集团）的资本实力，优化财务结构。

起底收购方深国际、鲲鹏资本

斥资148亿收购苏宁易购23%股份的两位金主，可谓大有来头。

深国际为深圳国际控股有限公司（简称“深圳国际”）的全资子公司, 深圳国际为一家在百慕大注册成立、在香港联合交易所有限公司主板上市的公司，深圳市国资委通过深圳市投资控股有限公司间接持有深圳国际约43%的权益，深圳国际为深国际控股股东。

深圳国际是一家以物流、收费公路为主业的企业，以深圳及粤港澳大湾区、长三角和环渤海地区为主要战略区域，通过投资并购、重组与整合，重点介入城市综合物流港及收费公路等物流基础设施的投资、建设与经营，在此基础上向客户提供高端物流增值服务，业务领域拓展至物流产业相关土地综合开发等多个细分市场。

鲲鹏资本是一家以股权投资管理为主业的战略性基金管理平台，深圳市国资委直接和间接持有鲲鹏资本 100%权益。

据鲲鹏资本官网披露，鲲鹏资本立足于深圳市发布的战略性新兴产业发展政策，积极完善落实新一代信息技术、数字经济、生物医药、高端装备制造、绿色低碳、新材料、海洋经济等七大战略性新兴产业的投资布局，通过旗下已投资的子基金完成共计591个项目投资，累计投资金额为373亿元。其中，主要的领域包括新一代信息技术板块投资企业206家，投资金额70.3亿元；数字经济板块投资企业120家，投资金额146.5亿元；高端装备制造板块投资企业124家，投资金额 63.8亿元；生物医药板块投资项目80家，投资金额43.3亿元。

另外，鲲鹏资本在A股的布局范围也非常广，其参与商业化子基金的所投项目中，多达11家上市公司。其中，容百科技、天准科技、天宜上佳、虹软科技、安博通、博瑞医药、杰普特7家在科创板上市。

张近东仍为第一表决股东

尽管出售23%的股份，但张近东仍然没有彻底丢掉对苏宁易购的控制权。

据公告显示，股份转让完成后，苏宁易购的原控股股东、实控人张近东及其一致行动人苏宁控股集团、苏宁电器集团的持股比例合计为 21.83%，淘宝中国持股比例为 19.99%，鲲鹏资本持股比例为 15%，深国际持股比例为8%。

其中，深圳市国资委对鲲鹏资本、深国际的持股比例分别为100%、43%，以此计算，深圳市国资委对苏宁易购的实际持股比例为18.44%，并未超过张近东拥有的21.83%表决权。